商誉减值不改新能源主业向好，金冠股份乘风再出发
2020-01-21 16:37 来源：东方经济网 字号:
1月20日，金冠股份(300510)发布2019年业绩预告称，预计2019年度归属于上市公司股东的净利润亏损11.70亿元—11.75亿元。公司计提大额商誉减值合计约15.7亿元，主要是受累南京能瑞、辽源鸿图两家子公司的业绩滑坡。金冠股份本次计提商誉减值准备的举措，被外界解读为公司甩掉包袱、重整旗鼓，借助国资实控人的背景和新能源汽车的风口再出发。有机构人士表示，近期商誉减值的有些上市公司是被错杀的，暴跌是风险同样也是机会。剥离了商誉后，部分上市公司减轻了负担，以后还有机会再度变成优质资产。
不少公司一次性爆雷，源于担心逐年计提
最近不少上市公司密集发布2019年业绩预告，业绩好与业绩差的公司的市场反应两极分化，不少因商誉减值引发业绩下降乃至亏损的上市公司，被市场用脚投票。1月20日发布业绩预亏公告的万达电影，预计2019年归属于上市公司股东的净利润亏损33亿元至45亿元，经营业绩将出现上市以来的首次亏损。提商誉减值准备合计45亿元至55亿元。不过万达电影管理层表示，扣除上述计提减值外，公司2019年预计盈利10亿元至12亿元，整体经营情况保持正常。虽然，万达电影以跌停报收，但当天的龙虎榜中，有两家机构和深港通席位进入买入前五。
而2018年曾因商誉减值而业绩大幅预亏的长电科技(600584)，2019年的涨幅超过160%，而近期多家机构也预期其2019年业绩将有望反转。
有机构分析称，商誉减值与新证券法提高处罚力度是有一定关系。很多上市公司在新证券法实施之前一次性爆雷，然后轻装上阵，避免逐年计提而发生退市风险。
国资背景赋能，新能源业务快速增长可期
金冠股份(300510)表示，公司持续深化布局新能源及智能电气业务。为尽快实现扭亏为盈，公司计划加强技术研发及市场投入，提升产品质量、改善客户结构及毛利率水平。
对于金冠股份来说，2019年最重大的事情是实际控制人由自然人控股变更为国资控股，洛阳古都资产管理有限公司成为公司的控股股东、洛阳市老城区人民政府成为公司的实际控制人。国资入股后，金冠股份新管理层积极作为，先后与人民网旗下大数据平台人民数据及明胜TNS株式会社建立合作关系。据公司2019年11月公告，公司及子公司南京能瑞接连收到中标通知，总中标金额近2亿元。此外，公司还在2019全年收到政府补助共计4467.29万元。
公司下游客户多数为国有企业，随着国资对公司的增信背书，公司相关业务有望借力进入中原市场，进一步打开市场空间。根据河南省2018年发布的《河南省电能替代工作实施方案》，到2020年全省将建成集中充换电站1000座，分散式充电桩10万个，市场空间有望超过50亿元。在国资背景赋能公司业务后，公司业务快速增长可期。
充电桩行业近期迎来政策利好，近日工信部部长苗圩回应新能源车补贴问题时称，今年新能源车补贴不会大幅退坡，而且将推动出台多个相关产业政策。而金冠股份充电桩及隔膜业务均为行业龙头，子公司南京能瑞作为国内主流充电桩运营商之一，实际运营的充电桩规模全国排名前10位，有望乘势腾飞。金冠股份表示，强化有序充电技术的研发投入，在江苏、河南及全国其他营运类新能源车保有量排名靠前的区域积极投资布局集中式充电场站运营项目。
在锂电池隔膜方面，金冠股份通过引入韩国明胜 TNS 对子公司进行股权增资等为公司带来海外隔膜领域的先进工艺技术、管理体系及市场资源。公司表示，未来聚焦中高端基膜、涂覆膜产品，重点突破国内外主流电池厂家，力争实现收入及利润的提升。
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